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Analisi di mercato
Aumentano le aspettative che la Federal Reserve tagli i tassi di interesse, ma permangono disaccordi: perché il dollaro è “stabile ma non caotico”?
Introduzione meravigliosa:
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Ciao a tutti, oggi XM Forex vi porterà "[XM Forex Platform]: le aspettative della Federal Reserve di tagliare i tassi di interesse sono in aumento ma le differenze rimangono: perché il dollaro USA è "stabile ma non caotico"?". Spero che questo ti aiuti! Il contenuto originale è il seguente:
A metà novembre, le aspettative del mercato riguardo al taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve a dicembre erano in stasi. Influenzato da fattori quali il ritardo nella pubblicazione dei dati economici causato dal precedente shutdown del governo statunitense e il rapporto sull’occupazione di settembre che ha aggiunto più posti di lavoro del previsto (anche se il tasso di disoccupazione è salito al 4,4%), il sentiment del mercato si è raffreddato per un certo periodo.
In quanto autorevole indicatore dei prezzi dei futures sui tassi di interesse a Wall Street, i dati di monitoraggio dello strumento CMEFedWatch mostrano chiaramente i cambiamenti dinamici attesi: il 13 novembre, la probabilità di un taglio dei tassi di interesse di 25 punti base a dicembre è scesa al 49,4%, vicino alla soglia "50-50"; il 20 novembre, sebbene questa probabilità abbia oscillato leggermente al 44,4%, rifletteva xmmen.comunque il disaccordo del mercato sulla direzione politica. Tuttavia, quando i principali funzionari della Federal Reserve hanno rilasciato intensi segnali accomodanti, le aspettative sono cambiate rapidamente: al 25 novembre, la probabilità di un taglio del tasso di interesse di 25 punti base a dicembre è salita all'80,7%, un aumento significativo rispetto al 69,4% del giorno precedente. "Alta probabilità di un taglio dei tassi di interesse" è diventato il giudizio dominante del mercato attuale.
Le dichiarazioni di istituzioni e funzionari sostengono ulteriormente questo cambiamento, rivelando anche le radici dei disaccordi. Nel suo discorso del 24 novembre, il governatore della Federal Reserve Christopher Waller ha chiaramente inviato un segnale accomodante, affermando che "la maggior parte dei dati del settore privato hanno mostrato un mercato del lavoro debole e hanno sostenuto un taglio dei tassi a dicembre". Tuttavia, ha anche sottolineato che le azioni dopo gennaio saranno “più incerte” perché i dati economici ritardati (come il Beige Book) durante lo shutdown del governo potrebbero rimodellare i giudizi su occupazione e inflazione. Anche il presidente della Fed di San Francisco Daley ha espresso pubblicamente sostegno per un taglio del tasso di interesse a dicembre sulla base del fatto che "un improvviso deterioramento del mercato del lavoro è più probabile di un improvviso aumento dell'inflazione, ed è più difficile da controllare".
Questo tipo di "sostegno generale ai tagli dei tassi di interesse"Ma l’atteggiamento di “rimanere prudente” ha creato un consenso all’interno della Federal Reserve: il presidente della Fed di New York John Williams ha sottolineato a fine novembre che c’è ancora “spazio per ulteriori aggiustamenti” nella politica, e che è necessario trovare un equilibrio tra il livello di inflazione annualizzata del 3% a settembre e i rischi occupazionali; e nel verbale della riunione di ottobre, "molti partecipanti tendevano a mantenere i tassi di interesse invariati, e alcuni hanno sostenuto un taglio dei tassi di interesse a dicembre". Lo schema di scissione è stato seguito dagli ultimi dati. Secondo il xmmen.comunicato, si è allentato: Goldman Sachs e altre importanti istituzioni hanno chiaramente previsto che la Federal Reserve lancerà un terzo taglio consecutivo dei tassi di interesse a dicembre, e si prevede che taglierà nuovamente a marzo e giugno 2026, e infine ridurrà il tasso dei fondi federali a un intervallo xmmen.compreso tra 3,00% e 3,25%. Tuttavia, esistono ancora delle differenze. JPMorgan Chase aveva precedentemente previsto che il taglio dei tassi di interesse potrebbe essere rinviato a gennaio. Economisti intervistati in precedenza da FactSet. La probabilità di riconoscimento è solo del 22%. Sebbene queste opinioni non siano più diffuse, riflettono la cautela del mercato riguardo alla sostenibilità della politica.
Il "doppio tiro alla fune" tra inflazione e occupazione è ancora al centro del disaccordo. Il dato di 119.000 nuovi posti di lavoro a settembre potrebbe essere rivisto al ribasso, e il segnale di raffreddamento del mercato del lavoro sta gradualmente emergendo. In termini di inflazione, Waller ha chiaramente sottolineato che l’impatto dei dazi sull’inflazione è “una tantum e non ha alcun impatto”. "Grande", il tasso di inflazione al netto delle tariffe è di circa il 2,4% o 2,5%, che non è il livello "ostinatamente alto" che preoccupava in precedenza. Questa xmmen.combinazione di "occupazione debole e inflazione controllabile" rende più chiara la logica del taglio del tasso di interesse della Federal Reserve a dicembre, ma l'incertezza dei dati in ritardo fa ancora paura al mercato di scommettere xmmen.completamente, che è anche la chiave per l'aspettativa che non sia "corazzato".
Il dollaro americano è "stabile ma non caotico": l'equilibrio atteso frena le fluttuazioni estreme
Sebbene le aspettative di taglio del tasso di interesse siano aumentate rapidamente dopo la recessione, l'indice del dollaro americano ha non ha oscillato violentemente, ma ha mostrato le caratteristiche di "alto e stabile" - da ottobre, il prezzo di collegamento principale dell'indice del dollaro USA si è stabilizzato nell'intervallo 99-100,3. Il prezzo di chiusura il 24 novembre era 100,135, ed è salito da 99,49 a 100 il 19 novembre. .055, l'intero processo non ha toccato il limite inferiore dell'intervallo di 96-99 menzionato nell'articolo originale; l’indice ponderato per il xmmen.commercio è rimasto sostanzialmente piatto per tre mesi e la volatilità implicita dei cambi (versione FX del VIX) continua a essere bassa, ben al di sotto del massimo del 2024.
L'analisi istituzionale ha sottolineato che questo stato stazionario deriva dalla soppressione delle scommesse unilaterali da parte del "saldo atteso" del xmmen.comitato consultivo per il prestito del Tesoro degli Stati Uniti (TB). AC) ha menzionato in un rapporto del 4 novembre che la bassa volatilità del mercato è legata "alla mancanza di dati chiave a causa della chiusura del governo e alla resilienza economica più forte del previsto degli Stati Uniti e del mondo" - gli investitori non possono né vendere short sul dollaro USA a causa del segnale di "taglio del tasso di interesse del 100%, né impazzire e andare lunghi a causa delle preoccupazioni sul "fallimento del taglio del tasso di interesse".
L'interpretazione delle diverse istituzioni ha ulteriormente arricchito il xmmen.comportamento xmmen.commerciale. Ricco di questa logica: Cambridge Currencies ha sottolineato nel suo outlook del 16 novembre che il dollaro USA è attualmente in uno stato da “neutrale a forte”. "Sebbene il vantaggio sui tassi di interesse della Fed si sia indebolito, fattori xmmen.come il ritorno del capitale e l'attenuazione dell'incertezza xmmen.commerciale nel quadro della ripresa economica globale irregolare hanno formato una copertura e soppresso la volatilità; Macquarie Group Chief EconomistL’economista Larry Weitzman ha sottolineato che il dollaro statunitense non si è apprezzato in modo significativo di recente a causa delle incertezze esterne e svolge solo un piccolo ruolo xmmen.come rifugio sicuro quando vengono pubblicati i dati sull’inflazione. A meno che il mercato azionario non crolli e costringa la Federal Reserve a rilasciare un segnale di allentamento più aggressivo, il dollaro USA non subirà un deprezzamento tendenziale.
Il confronto dei cicli politici globali fornisce anche supporto alla stabilità del dollaro statunitense. ING ha previsto nel suo outlook sui cambi di novembre che il dollaro USA si deprezzerà moderatamente prima del 2026, ma la “bassa volatilità” è la caratteristica principale: anche se la Federal Reserve tagliasse i tassi di interesse a dicembre, si prevede che taglierà i tassi di interesse solo 1-2 volte nel 2026, mentre altre grandi banche centrali xmmen.come la Banca Centrale Europea e la Banca del Giappone potrebbero essere più aggressive nell’allentamento. Questa differenza politica “relativamente aggressiva” neutralizza l’effetto soppressivo dei tagli dei tassi di interesse sul dollaro USA.
L'influenza dei fattori politici tende a indebolirsi. “La pressione della politica tariffaria dell’amministrazione Trump sulla Federal Reserve” non è più al centro del mercato attuale: Waller e altri funzionari hanno chiaramente minimizzato l’impatto a lungo termine dei dazi sull’inflazione. Il mercato è più concentrato sull'incontro tra la politica della Federal Reserve e i dati economici piuttosto che sull'intervento politico esterno. Questo consenso cognitivo ha evitato scambi di panico sul dollaro USA a causa delle preoccupazioni sull’indipendenza politica. Morgan Stanley ha concluso nel suo rapporto di novembre che, sebbene il ciclo di taglio dei tassi di interesse della Fed supporti gli afflussi di capitale nei mercati emergenti, la “debolezza” del dollaro USA è neutralizzata dalle differenze nella resilienza della crescita globale e nei cicli politici, formando in definitiva un modello “stabile ma non caotico”.
In breve, l'attuale natura stazionaria del dollaro statunitense è "l'equilibrio del gioco previsto": i rialzisti vedono differenze politiche e vantaggi relativi nei tassi di interesse, mentre gli orsi scommettono sull'attuazione dei tagli dei tassi di interesse e sulla resilienza economica, e le forze di entrambe le parti si controllano e si bilanciano a vicenda. Con l'avvicinarsi della riunione di dicembre e la pubblicazione dei dati economici ritardatari, questo equilibrio potrebbe essere disturbato, ma per ora, il "consenso tra le differenze" continuerà a dominare la solida performance del dollaro.
Il contenuto di cui sopra riguarda "[Piattaforma XM Foreign Exchange]: le aspettative di taglio del tasso di interesse da parte della Federal Reserve sono in aumento ma le differenze rimangono: perché il dollaro USA è" stabile ma non caotico "?", che è stato accuratamente xmmen.compilato e modificato dall'editore di XM Foreign Exchange. Spero che possa essere utile al tuo trading! Grazie per il supporto!
Solo i forti sanno xmmen.combattere; i deboli non sono nemmeno qualificati per fallire, ma sono nati per essere conquistati. Affrettati e studia il prossimo contenuto!
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